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米・人口統計データを読み解く3つのポイント!

経済活動は企業の活動やお金の動きによって成り立っています。しかし、その中心にいるのは人です。人が企業を運営し、お金を支払うからこそ、経済は循環していきます。人口の動向を知っておく事は多くのデータの基礎となるため、3つのポイントを読み解いてみたいと思います。

英語名称:Population
出所:センサス局(United States Census Bureau)
サイト:http://www.census.gov/
発表タイミング:10年に一度(都度予想は行っている)
注目度:★★★★☆

①米国・国勢調査とは
米国では憲法第1章第2条第3項(在日米国大使館サイトで確認できます)において、10年毎に人口算定をすることを義務づけています。これをもとにセンサス局では1790年以降、10年に一度国勢調査(センサス、Census)を実施しており、直近は2010年4月1日に第22回調査が実施されています。国勢調査は、名前、生年月日、性別だけでなく、人種や資産の保有状況などの調査も行っています。下院の各州への議席配分や直接税など、国勢調査をもとに算出されます。そのため、経済の分析の基礎になるためだけでなく、政治的にも非常に重要な意味を持ちます。

②米国の人口推移を読み解く!
米国の人口は独立当時(1790年)の392万にから10年前比で30%以上の成長を続けてきました。人口増加率が20%代に大きく落ち込んだ1870年は南北戦争の影響があったものと推測されます。その後10年で増加率は30%代に反発したものの、そこからは増加率が減少基調に転じています。1920年に人口は初めて1億人を突破。しかし、1940年には戦争による影響で増加率が大きく減少しました。戦後はベビーブームもあり、1960年に+20%近くまで回復したものの、それをピークに人口増加率は減少。2010年には3億人を初めて超えたものの、増加率は9.7%と10%を割り込みました。

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(出所:センサス局のデータを基に著者作成)

③国際比較、将来推計には国連の人口統計を用いる!
上述した米国センサス局のデータは、アメリカに特化したデータになります。しかし、国際的な人口比較を行う場合には、国連が発表している人口統計を用いることが多くあります。国連の人口統計は今後の世界の人口の推移を推計しているので将来的な分析をするのに有用です。

国連のデータにはコチラからアクセスできます。

将来的な予測として使われる人口統計データの一つに人口ボーナスという言葉があります。人口ボーナスとは、人口構成が「経済成長にプラスの影響を与える状態」のことであり、一般的に生産年齢人口(15〜64歳)とそれ以外の年齢の比率のことをいいます。この比率が2倍を超えると一般的に経済成長は加速すると言われています。将来予想を用いて今後の人口ボーナスを予測してみるのも有用と言えるでしょう。 

米・景気先行指数を読み解く3つのポイント!

本サイトのコラムをご覧頂いている方は、株や為替の動向などを知るためには、様々な指標から分析することが重要だということが分かって頂けていると思います。例えば米国雇用統計が発表される時に、非農業部門雇用者数が増えることが、別の指標から前もって推測できる場合には、事前にその予測で動くであろう方向に為替のポジションを持っておくことが有用となるわけです。経済全体でも同じことが言えます。景気の動向を事前に分析するための指標を景気先行指数といいますが、この指標について3つのポイントから読み解いてみたいと思います。

英語名称:Leading Economic Index
出所:カンファレンス・ボード(Conference Board: CB)
サイト:http://www.conference-board.org/data/bcicountry.cfm?cid=1
発表日時:毎月第3週目 10:00 E.T. (日本時間 夏時間(4-10月)23:00、冬時間(11-3月)24:00)
注目度:★★☆☆☆

①景気先行指数とは
景気先行指数(Leading Economic Indicators: LEI)とは、複数の経済指標の変化から算出されたCI(Composite Index)のこと。景気の動向の動きの速度や程度を示唆する指標には以下の3つがあり、景気の転換点の判断に用いられます。

(1) 景気先行指数(Leading Economic Index)→景気よりも先に指数に現れる
(2) 景気一致指数(Current Economic Index) →景気と同じタイミングで指数に現れる
(3) 景気遅行指数(Lagging Economic Index)→景気に遅れて指数に現れる

②どこで確認する?
米国のカンファレンス・ボードが発表するデータですので英語のHPを見て頂く必要があります。難しい方はみんなの外為などで確認するといいでしょう。 (←2013年5月で更新が止まっていました。)

しかし、素早く正確な情報を得るには実際のHPを確認するのが一番です。コチラをご覧頂くと、以下のようなカンファレンス・ボードの最新のニュースリリースにリンクさせて頂いています。この中の赤い四角で囲った部分をご覧下さい。

The Conference Board Leading Economic Index (LEI) for the U.S. increased 0.2 percent in August to 103.8 (2004 = 100), following a 1.1 percent increase in July.

とあります。下線を引いたこの最初の英語に注目しましょう。 increasedは「増えた」という意味です。つまり、8月は前月より0.2%増えて指数が103.8になりました。(2004年を100とした時に)と読み取る事が出来るというわけです。

Leading Economic Index

③どのような指数から成り立っているのか?
景気先行指数は10、景気一致指数は4つ、景気遅行指数は7つの指標から構成されています。発表時点でまだ公表されていないデータは推計値を使って算出されますので、毎月過去の情報が修正されていきます。まずは最初に発表される、速報値を把握すればよいでしょう。

ちなみに、景気先行指数は景気の山に対して9-10ヶ月、谷に対して4ヶ月の先行性があると知られています。

以下それぞれの指標の構成要素を紹介します。

景気先行指数を算出するための10指標
(1) 週平均労働時間(製造業)
(2) 失業保険新規申請件数(平均)
(3) 製造業受注(消費材と原材料)
(4) 製造業受注(非国防資本財)
(5) 入荷遅延指数
(6) 建設許可件数
(7) 株価(S&P 500 普通株指数)
(8) マネーサプライ(M2)
(9) 長期金利差(10年国債 – FF金利)
(10)消費者信頼感期待指数

景気一致指数を算出すための4指標
(1) 非農業部門雇用者数
(2) 移転所得を除く個人所得
(3) 鉱工業生産
(4) 製造業および商業の売上高

景気遅行指数を算出するための7指標
(1) 平均失業期間
(2) 在庫/販売比率(製造業と商業)
(3) 単位労働コスト(製造業)
(4) 平均プライム・レート
(5) 商工業貸出
(6) 消費者信用 / 個人所得(%)
(7) CPI(サービス) 

 

 

米・週次失業保険統計を読み解く3つのポイント!

労働省は毎週、失業保険新規申請件数、失業保険継続受給者数、延長給付(EB:Extended Benefits)、緊急失業給付(EUC:Emergency Unemployment Compensation)等の失業保険統計を発表しています。景気先行指数を構成する指標の一つでもあり、注目度の高い指標の一つです。この週次失業保険統計について3つのポイントから読み解いてみたいと思います。

英語名称:Unemployment Insurance Weekly Claims
出所:米国労働省(DOL:Department of Labor)
サイト:http://www.dol.gov/ui/data.pdf
発表日時:毎週木曜日 8:30 E.T. (日本時間 夏時間(4-10月)21:30、冬時間(11-3月)22:30)
注目度:★★★★☆

①失業保険とは
失業保険統計は全数調査であり信頼性が高く、毎週公表しているためにタイムリーな雇用情勢を把握することができます。中でも注目すべきは新規失業保険申請件数で、新しく申請された失業保険の件数を表します。景気後退局面では失業保険新規申請件数が増加する傾向にあります。失業保険継続受給者数とは失業保険を受給している人の総数であり、新規申請件数の1週間後に発表されます。

失業保険制度は州によって、受給条件(額、期間)が異なるが、通常の受給期間は最大で26週間。労働省は月次データとして、新規に給付された件数(First Payments)と最終週(26週目)に給付された件数も発表しています。

②どこで確認する?
米国労働省が発表するデータですので、英語のHPを見る必要があります。それでは分かりづらいという方はみんなの外為などでチェックされるのがよいでしょう。コチラからこの指標が表示されているページにリンクします。

しかし、いち早く自分の目で確認されたいという方はコチラをご確認下さい。米国労働省が毎週発表する最新のニュースリリースにリンクさせています。ページを開くと以下のような英語が出てきます。大概この本文の最初に「initial claims was 293,000」という赤丸で囲った表記があります。こちらが、新規申請件数の数になります。
 Insurance data1

文章は発表によって変わることがあります。その場合には、大概3ページ目に以下のような表が出てくるので、赤い四角で囲った数字を見て頂ければ、過去3週間分のデータを確認することができます。

Insurance data2

③注目するポイント
失業保険新規申請件数は、その速報性から最新の雇用動向を分析する上で重要な指標であると考えられています。以下のポイントを確認しておくことが重要です。

(1)失業保険統計はリアルタイムの数字として信頼性が高く、40万件が雇用創出の分岐点とも言われています。新規申請件数が40万件を下回る場合は、非農業部門雇用者数の増加を示唆します。

(2)3万件以上の増減があると、雇用情勢に変化があるとみる市場関係者が多いようです。

(3)特に、雇用統計調査がある週(12日を含む週)の週次失業保険統計は多くの注目を集めています。

(4)週毎に調査され発表される指標のため、祝日や長期休暇といった要因で申請件数が大きくぶれることがよくあるので、その場合には4週間の移動平均のデータをみることも有用です。(上述した表の中にある4-Wk Moving Averageというデータです。)

米GDPを読み解く3つのポイント!

GDP(Gross Domestic Product 国内総生産)とは、国の経済動向を測る上で最も代表的なマクロ経済指標です。雇用統計と並ぶ最も重要な経済指標として注目されています。このGDPを3つのポイントから読み解いてみたいと思います。

英語名称:Gross Domestic Product 
出所:経済分析局(Bureau of Economic Analysis : BEA)
サイト:http://www.bea.gov/newsreleases/national/gdp/gdpnewsrelease.htm
発表日時:当該四半期の翌月下旬 8:30 E.T. (速報値)(1月、4月、7月、10月末)
注目度:★★★★★

①GDPとは
GDPは国民所得・生産勘定(National Income Product Accounts:NIPA)に基づいて、一定期間内(1四半期間と1年間)に国内で新しく生み出された付加価値の総額として計算されます。「速報値」は当該四半期の翌月下旬に発表され、追加の情報を反映する形で翌々月下旬に「改定値」、そして最後に翌四半期の最終月下旬に「確定値」が発表されます。この中でも最も重要なのは「速報値」で大きく為替に影響を与える指標となります。

GDPには物価の価格変動を含めた「名目GDP」と、物価変動を除いた「実質GDP」の2つがあります。物価がもし2倍になったとした場合、名目GDPが2倍になってしまいますが、経済の規模が2倍になったわけではありません。つまり経済成長率は実質GDPの前期比年率の変化のことを表します。

②どこで見れるの?
米国の経済分析局が出すデータですので、英語のHPを見る必要があります。それでは分かりづらいという方はYahoo Financeなどでチェックされるのがよいでしょう。コチラから二つの指標が記載されているページにリンクしています。 

しかし、少しでも早く自分の目で確認したいという方はコチラを確認しましょう。

以下のような、最新のGDPに関するレポートが現れます。英語なので、分かりづらいかもしれませんが、少し画面を下にスクロールさせて下さい。

GDP 1

次のようなテーブルが現れます。このReal GDPというのは実質GDPのことです。この中のAdvance Estimateが速報値のことで、赤丸で囲んだ値が重要な値となります。

GDP 2

③為替との関係を知る。
基本的には実質GDPの前期比年率がプラスの場合は経済が成長していると考えられます。米国の経済が回復しているということは、それだけ米国の経済成長に期待してドルが買われることになります。つまり円安の方向に動きます。指標がでた瞬間に急激に為替は動くほどこの指標は重要です。FXだけでなく、日本の株価にも影響を与えますので、必ずチェックするようにしましょう。

米雇用統計データを確認!

米雇用統計データの過去の推移は以下の通りです。FXや今後の経済動向分析の参考になれば幸いです。
米雇用統計データの詳細はコチラ。 

次回発表日 2014年10月3日(金) 21:30

次回予想値
非農業部門雇用者数変化:21.5万人
失業率:6.1%

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米雇用統計を読み解く3つのポイント!

米雇用統計とは米国の雇用情勢を調べ、数値化した経済指標のことです。事業所調査(Current Employment Statistics : CES)と家計調査(Current Population Survey : CPS)の2つからなる労働統計で10以上の項目の統計が発表されます。雇用統計は速報性に優れており景気の動向を知る上でも非常に重要な指標です。この重要な雇用統計を3つのポイントから読み解いてみたいと思います。

英語名称:Employment Situation 
出所:労働統計局(Bureau of Labor Statistics : BLS)
サイト:http://www.bls.gov/ces/(非農業部門雇用者数)
   :http://www.bls.gov/cps/(失業率)
発表日時:雇用統計調査週(12日を含む週)の3週間後の金曜日 8:30 E.T. (通常は翌月第1金曜日)
     (日本時間では 夏時間(4-10月)21:30、冬時間(11-3月)22:30となります。)
注目度:★★★★★

①最も重要な二つの指標を知る!
雇用統計の中でも最も重要な指標は「非農業部門雇用者数」と「失業率」の2つ。この2つの指標は発表と同時に為替市場に影響を与えるほど重要な指標として発表の瞬間に注目が集まっています。

非農業部門雇用者数について
毎月14万社を超える企業及び政府関連機関に対する事業所調査から作成されます。調査対象のうち、40%程度は従業員が20人未満の中小企業で構成されており、民間の実態もしっかりと反映されていると言えます。非農業部門雇用者数は、農業部門以外で、フルタイムまたはパートタイムの労働に従事し、雇用統計期間(12日を含む賃金支払期間)の労働に対して対価が支払われた人数です。派遣労働者者や、有給休暇中の労働者も含まれています。除かれている人は起業家、個人事業主、ボランティア労働者、農業部門の労働者、軍人等です。

失業率について
毎月6万世帯に対して行われる家計調査の中で、最も注目されるのがこの失業率の動向です。調査対象は16歳以上の生産年齢人口(刑務所に服役中や病院で休病中、軍人は除く)。 生産年齢人口は下図のように労働力人口と非労働力人口に分類されます。その労働力人口の中の失業者の割合がこの失業率となります。

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②どこで見れるの?
各指標とも労働統計局が発表するデータですので、英語のHPを見る必要があります。それでは分かりづらいという方はYahoo Financeなどでチェックされるのがよいでしょう。コチラから二つの指標が記載されているページにリンクしています。 

しかし、いち早く自分の目で確認したいという人はそれぞれ以下を参照されて下さい。

非農業部門雇用者数はコチラ
以下の事業所調査のページにリンクしています。右上の赤丸で囲んだ部分をご覧頂けると分かる通り、「Change in Total Nonfarm Payroll Employment」ということで、+142,000 (p) in Aug 2014と記載があると思います。これは2014年8月の非農業部門雇用者数の変化は前月と比べて14万2千人増えたことを意味しています。

Nonfarm payroll employment 

失業率はコチラ 
以下の家計調査ページにリンクしています。右上の赤丸で囲んだ部分を見ると「Unemployment Rate」6.1% in Aug 2014とあります。これは、2014年8月の失業率は6.1%であることを示しています。

Unemployment rate

③為替との関係を知る
この数値を見る上で重要なことは、その数値自体ではなく、市場の予想と比べて上回ったのか下回ったのか。ということです。予想はYahoo Financeなどでみることが出来ます。この予想よりも下回る(雇用が少ない、失業率が高い)場合、景気回復が鈍っていると見られてドルが売られることになります。つまり円高の方向に為替が動くわけです。これを知った上で指標を確認してみると、経済の動向を掴むことができるようになります。

テーマ株を知る! 〜オリンピック関連銘柄 part9〜

このコラムではオリンピック関連の個別銘柄について紹介していきます。このコラムを読んでこんな企業があるんだ!ということを知って頂ければ幸いです。そして、興味をもった企業は是非自分でも調べて応援したい企業があれば株を買ってみることをオススメします。株を持ったらオリンピック関連のニュースを聞くのがますます面白くなってくると思います。 (会社名は会社HPへ、会社業績はIR情報へリンクしています。)

社名     夢真ホールディングス
証券コード  2362
業種     サービス業(建築技術者派遣業)
決算月    9月

テーマ詳細
人材不足に泣く建設業界において、工事現場に建築施工管理技術者などを派遣する建設業界特化型の人材派遣会社。建設業界は「必要な時期に」「必要な期間だけ」「必要な数」の人材を求めており、人材派遣とマッチしやすい性質をもつ。リーマンショック後に業績は一時落ち込んだものの、すぐに業績は回復。震災復興、アベノミクス、五輪の開催決定で建設業界の人材不足は深刻になっています。技術者はすぐに増やすことができないため、いい技術者の派遣を担う夢真ホールディングスへのニーズは高く、急成長が続いている。

会社業績(2014年9月29日時点)
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業績上昇ポイント:建設業界の人材不足の深刻化。労働者採用の促進。
業績懸念ポイント:取引先の海外拠点進出。労働者派遣法の改悪。

 過去2年の株価(2014年9月29日時点)

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過去5年の株価

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リブセンスの現状と今後の動きを読み解く3つのポイント!

リブセンスという企業をご存知でしょうか?採用されたら報酬を支払う求人サイトの仕組みを世に広めた企業です。「ジョブセンス」というサービス名を聞けばご存知の方も多いはず。また、社長の村上太一氏は史上最年少25歳での株式上場を果たしたことでも有名です。

①リブセンスの現状を読み解く!
リブセンスは成果報酬の求人サイトという企業にも負担の少ないビジネスモデルを確立し2006年の創業以来、増収増益を続けていました。しかし、景気の回復に伴い深刻な人手不足の中でマッチングを促す電話サービスなどの施策がコスト増となって利益を圧迫し、2014年8月14日に発表した決算では上場以来初めてとなる業績の下方修正を行っています。業績予想の修正額も売上高予想を66億円から42億円へ、営業利益予想も19億円から5億円へと大きなものでした。しかし5年後の18年12月期には売上高400億円、営業利益を現状の8倍の120億を達成するという強気の目標は変更しませんでした。

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②リブセンスの今後を読み解く!
リブセンスの成果報酬型の求人は不況の時にはマッチしていたが、 人手不足の状況ではマッチしないのではないのか?そういった声も多くでているようです。これらの声に対し社長の村上氏は「ビジネスモデルが陳腐化したわけではなく進化が必要」と述べて、以下のような施策を考えているようです。

(1)今までのシンプルな成功報酬から、職種毎にやり方を変更し、企業のニーズに対応していく
(2)人員を大量採用したい企業に対して、求職者に個別にメールで応募を促すサービスを導入
(3)採用が決まった人へのお祝い金をポイントに変更し、さらに友人を紹介すればポイントアップさせる
(4)ウェブプロモーションを強化
(5)海外展開のスタート

個人的には上記の施策が、大きく成約数をあげる要因としては具体性にかけて弱い印象を受けています。実際に、お金をたくさんかけてでもいい人材をとりたいという企業が増えて来ています。そういった企業への対策が弱いと感じられるからです。ジョブセンスだからこそ、安くていい人が採用できる。そんな施策を打ち出してくれると私は信じています。

③リブセンスの株価を読み解く!
リブセンスの株価は上場来右肩上がりで上昇。上場以来、1年半で株価は10倍以上になっていました。しかし、2013年7月の3255をピークに株価は4分の1程度(2014年9月29日現在 866円)にまで減少しています。あきらかに今期の成長の鈍化を反映した株価の動きをしています。やはり、現状の成長施策が弱いと感じている投資家は多いのではないでしょうか。中期経営計画ではあと4年半で営業利益8倍を予想しています。もし、この業績を信じることができるような施策が打ち出されれば株価は一気に回復し、上昇に転ずるするのではないでしょうか。

個人的にはリブセンスのように若く素晴らしい方が設立された企業を応援したいと思っています。リブセンスの更なる成長は若手起業家を刺激するものであり、日本の今後の成長にも繋がるものと私は信じています。

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